瑞华嘉诚关于投资新能源盲目性的看法

中国金融网发布时间：2017-12-11 18:58 查看次数：

汽车产业向电动化转型的必然趋势是中国的战略机遇，当然也酝酿了无数的商业机会，几十年一遇，这是布满黄金的藏宝图，还是另一个遍地鸡毛的故事呢？

前不久盖世汽车网有篇文章梳理了最近一年来新能源汽车项目的情况令人吃惊，70多个拟新建项目总投资额高达4500亿，规划产能更是达到惊人的1100万辆，略低于整个欧盟的汽车年销量。覆盖商用车、乘用车，这些公开的项目分布在全国21个省市，其中江西省、江苏省、浙江省、广东省最为活跃，投资主体有汽车界老面孔，更多的是新进入者。当然名单中也有像珠海银隆这样的特色企业，拟在天津、江苏、广东、四川、河南、甘肃等9个省市投资近千亿搞新能源汽车，产能超过88万辆。

扣掉吹牛成分，考虑未公布的潜在雄心，无论从哪个角度看，中国新能源汽车投资热是个不争的事实，地方政府、企业、投资方都是积极的推动者。进入中国中国新能源汽车市场需要取得相应的资质，简单来说“两闸三关”，国家发改委会对新建新能源汽车项目进行资质审批（投资管理规定+27号文），工信部对企业和产品的资质审查重在39号令。

引进鲶鱼刺激产业发展是国家既定策略，无奈鲶鱼身份的竞争者实在太多，已有15家企业获取发改委新建资质背后是200家新创电动汽车公司，就连北汽、奇瑞、江铃这样的传统车企都忍不住来抢羹。

中国向来不缺曲线救国的道路，在资质申请日益艰难的大形势下，小鹏汽车、蔚来汽车通过海马汽车、江淮汽车、长安汽车代工的模式为更多的新进入者指明的方向，我们从工信部最新第302批《道路机动车辆生产企业及产品公告》上已经看到小鹏汽车的首款产品。当然还有像河北御捷、东风雷诺这样6升7的幸运儿，一切的一切只是想说，在有预期的前景面前，一切都不能成为拦路虎，包括资质。

与供给侧的火热不同，历经十城千辆、示范运营工程，在中央、地方政府几百亿购买补贴刺激下，中国新能源汽车市场需求始终理性。包括商用车、乘用车在内，2017年1-10月新能源汽车累计销量49万辆，全年预计为70万辆，即便已经占据了世界60%以上的市场需求，仍只有国内汽车总年销量的2%左右。1100万辆的新建产能在70万的终端需求前就像个笑话，这里还不包括大部分主流车企的新能源汽车规划产量。

纵观从2009年至今行业发展的态势，综合国家战略方向，智电汽车认为2020年新能源汽车产业将迎来大洗牌。

1、国家补贴既是唐僧肉、又是保护伞，2020年彻底退出后，迎来的是更不乐观、更不确定的市场需求。

2、国家当前的政策重在通过双积分、油耗法规等逼迫国内传统燃油汽车企业加快向新能源汽车转型，未来三年行业竞争加剧。

3、自贸区允许外资独资建厂后，中国或成为全球新能源汽车产业高地，国外企业纷纷抢滩将竞争进一步白热化。

4、传统造车企业在研发、规模、成本、渠道、问题响应方面的优势将摧毁一切互联网概念、PPT造车所塑造的泡沫，大批裸泳者将被拍回沙滩。

风电、水泥、LED等很多行业都有过类似的经历，诱人的行业前景就像一头头肥美的猪，每一笔投资的背后都有期待吃肉的杀猪人，其实，市场才是真正的杀猪刀。

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