又到了一年一度的三季报披露季！

根据新浪财经上市公司研究院的统计，在A股众多游戏公司中，已经有10家游戏公司发布了2019年前三季度业绩预告，晒出了各自1-9月的净利润数据，较2019年半年报数据来看，Q3季度总体上并不乐观。

从Q3单季度来看，净利润明确同比增长的总共有5家，达到总数的一半，游族网络(002174,股吧)和昆仑万维(300418,股吧)两家的最高涨幅都可能超过100%；明确下降的有恺英网络(002517,股吧)（维权）和迅游科技(300467,股吧)2家公司，业绩表现最差的迅游科技业绩跌幅超过70%；而增长或下降情况暂且不明朗的有3家公司，分别是盛天网络(300494,股吧)、完美世界(002624,股吧)和掌趣科技(300315,股吧)。

从2019年1-9月份的情况来看，净利润明确增长的有5家，占比达到50%，最乐观的电魂网络(603258,股吧)涨幅超过50%；而明确下跌的则有世纪华通(002602,股吧)、掌趣科技、盛天网络、恺英网络和迅游科技5家公司，其中最近问题频发的恺英网络则跌幅超过80%。

经历2018年游戏版号暂停的游戏公司们，大部分都在2019年缓慢复苏，但是也有少部分游戏公司积累的问题在行业低谷爬坡的过程集中爆发，天神娱乐(002354,股吧)（维权）、恺英网络等都因各种原因暴雷成为资本市场的话题性公司，从三季报的情况来看，他们并未好转。

盛天网络Q3几乎不盈利，1-9月净利润同比下降超30%

在10家公司中，盛天网络业绩呈现快速下降的趋势。其在2018年Q3的净利润的区间为0.13亿元-0.2亿元，同比2018年下降12.07%-35.27%，是Q3季度业绩明确下滑的2家之一。

更加尴尬的是，2019 年 8 月盛天网络完成了对上海天戏互娱网络技术有限公司的收购，其第三季度归属于母公司的净利润约 1100 万元。这意味着刨去天戏互娱的净利润，盛天网络Q3几乎是不盈利的。

此前2019年7月15日盛天网络发布公告称以4.2亿元现金收购天戏互娱70%股权。天戏互娱是一家以IP运营为核心业务的公司，储备的IP包括《生死格斗5》、《三国志11》、《大航海时代 IV》、《真三国无双6》等。

Q3 季度的业绩下降影响其2019年1-9月份的业绩。公告资料显示盛天网络1-9月实现盈利区间为0.28亿元到0.35亿元，同比2018年同比下降33.05%-46.44%。

对于业绩的下降，盛天网络解释称是由于受游戏行业政策影响，网络广告业务收入和毛利同比有所下降。事实上这一趋势从2019年上半年就已经显现。作为一家主要经营端游和页游的游戏广告公司，盛天网络2019年上半年实现净利润1488.13万元，同比2018年上半年下降达到60.31%。

在毛利率方面，2019年上半年盛天网络的整体毛利率为28.05%，相比较于2018年同期的42%下降接近14个百分点，跌幅相对较大。

恺英网络负面缠身，迅游科技Q3净利润降超70%

与盛天网络面临的情况类似，恺英网络和迅游科技也出现了2019年Q3 和2019年1-9月份净利润双降的情况。

就恺英网络来说，这是一家2019年暴雷的游戏公司，公司控股股东、实际控制人王悦因涉嫌操纵证券市场罪被上海市公安局刑事拘留，随后一大批高管牵涉其中，纷纷被拘捕，加上公司被证监会立案调查等负面事件，恺英网络能否熬过退市的难关，也成为外界关心的焦点问题。

这样的大背景下，恺英网络2019年Q3实现的盈利区间为0.18亿元-0.5亿元，同比2018年同期下降比例高达59%—86%；2019年1-9月份实现的盈利区间为0.04亿元-0.96亿元，同比2018年同期下降比例高达81%—87%。

迅游科技面临的情况倒没有恺英网络那么严峻，这是一家主营业务为网游加速器业务的公司，由此同时衍生出游戏广告业务，在公司治理层面和合规问题上都没有犯错，只是业绩出现了大幅的下降。

公告显示，迅游科技2019年Q3实现的盈利区间为0.09亿元-0.19亿元，同比2018年同期下降比例高达72.25%—86.85%；2019年1-9月份实现的盈利区间为1.14亿元-1.24亿元，同比2018年同期下降比例为27.96%—33.77%。

值得注意的是，2019年上半年迅游科技实现净利润为1.05元，相比较于2018年同期的1.04亿元微增1.31%，这意味着迅游科技盈利能力的恶化是从三季度开始的。

公司对此解释称，一是由于2018第三季度公司对已离职激励对象产生的股权激励费用进行了冲回，导致 2018年第三季度管理费用低于 2019 年第三季度；二是受 PC 端游戏行业整体增长缓慢影响， PC 端游戏加速第三季度利润同比有所下降；三是受国际贸易摩擦及欧洲广告隐私政策的影响，公司海外移动广告业务第三季度利润同比大幅下降。

游族网络Q3业绩爆发扭转下降趋势，冰川网络(300533,股吧)严重依赖少数游戏IP

Q3季度和2019年1-9月净利润均明确增长的有游族网络、昆仑万维和冰川网络三家。

其中游族网络2019年Q3实现的盈利区间为2.93亿元-3.93亿元，较2018年同期下降比例高达54.33%—107.01%；2019年1-9月份实现的盈利区间为7亿元-8亿元，较2018年同期增长比例为2.52%-17.16%。

与这个业绩形成鲜明对比的是，游族网络2019年上半年仅实现净利润4.07亿元，同比2018年下降17.43%，这意味着游族网络在2019年Q3季度迎来了业绩的爆发，扭转2019年上半年净利亏损的趋势。

与游族网络不同的是，冰川网络在2019年各个财报节点净利润都实现了不错的增长。以2019年Q3为例，实现净利润区间为0.23亿元-0.3亿元，同比2018年Q3增长0-30%。冰川网络业绩的增长完全是靠《远征手游》、《龙武手游》 两款产品公测带来的充值金额、营业收入、净利润较上年同期增长所致。

这也是冰川网络现在所面临的问题，极严重依赖“远征”和“龙武”两个游戏的IP，吃完端游红利吃页游红利，再到如今的吃手游红利。

根据冰川网络2019年上半年年报资料显示，其客户端网络游戏《远征OL》、《龙武》、移动类游戏产品《远征手游》三款产品在上半年内实现收入总额1.65亿元，占公司2019年上半年营业收入的86.96%。

具体到产品上，因为PC端游戏《远征OL》、《龙武》分别于2010年和2012年退出，已经进入到游戏的衰退期，贡献业绩的能力大不如从前，2019年分别实现营业收入3508.47万元和3491.58万元。

而2018年6月份开启公测的《远征手游》，在上半年实现收入9508.73万元，占公司营业收入的比例为50.09%，处于新产品的上升期。（文/新浪财经上市公司研究院 凌先静）