时代周报记者：张梦琳

9月26日，宝宝树创始人、主席兼首席执行官王怀南以“网红”身份出现在微博直播间，以直播形式来澄清近日宝宝树集团（01761.HK）大批量裁员、创始人出走谣言。

“隔壁老王”没出走！王怀南自我调侃道，“这是我第一次直播，在装备上、流利和流畅程度上还有许多要学习的地方。”

王怀南在直播中

把王怀南“逼到”做直播澄清的，是从9月中旬开始传得沸沸扬扬的宝宝树裁员计划和创始人抛售股价的消息。

9月17日，有媒体报道称，王怀南“出走”，欲担任美国雾化电子烟企业Juul中国区CEO一职。传闻中，王怀南及其妻子Tang Yu甚至为此已抛约2000万股，总价值约8.74亿港元的股份。

23日，媒体继续报道，宝宝树裁员人数接近总人数的30%，其中技术团队裁员50%，内容运营团队裁员30%。

根据6月披露的2019年半年报，2018年宝宝树共845名全职雇员，其中绝大部分在国内任职，主要分布北京及上海，其余在宁波、武汉、厦门及杭州。

27日，时代周报记者向宝宝树北京、上海、广州、厦门、武汉和杭州地区分公司求证，后者均以“不清楚”、“没有接到通知”等口吻回复。

对于传闻，王怀南在直播中表示，宝宝树创业团队、核心团队在上市之后，无论股价好与坏，都没有人逃离，没有人退场。

“我割舍不掉宝宝树，它是我的宝宝，是我最主要最主要最主要的战场。”王怀南在直播中，连续强调了三个“最主要”。

同时，该公司IR总监亦在直播中出现，澄清王怀南自宝宝树上市至今，并未抛出任何一股股票。

宝宝树IR总监在直播中出现澄清股权抛售

“12年创业路，不是包袱，是巨大的成绩。”王怀南在直播中感慨道。

但空穴来风的消息不是偶然，宝宝树12年创业路，的确仍有许多困局待解。就如同王怀南自己所说的，“母婴是个长线战场”， “今天我们不在春天，可能在冬季。”

广告营收占比87.9%

“目前宝宝树业务扩张并不景气，几年前我认为宝宝树电商是该公司未来强头业务，而现在电商业务价值却在不断缩减，该公司又重新回到以信息、广告为主的平台。” 互联网观察家、原速途研究院院长丁道师向时代周报记者表示。

据2019半年报显示，宝宝树的电商业务从去年上半年占比22.22%下降至今年上半年的8.1%，广告业务从73.16%上升到87.9%，分别为1950万元和2.11亿元，而总营收仅为2.4亿元。

9月26日，时代周报记者登陆宝宝树APP，在平台上与孕期相关的文章随处可见，但每篇文章中不乏会参杂一两个广告，有网友戏称“不要暗示我花钱，我只想学习”。而在宝宝树APP页面最下方分别有商城和专定两个标识，这是通往宝宝树电商购物平台途径。

同日，宝宝树客服人员向时代周报记者介绍，在宝宝树APP上有两种购物平台，一种是宝宝树自己售卖的产品，也就是专定，另一种是与天猫商家合作，产品均在商城通道。

另外，在微信平台上，消费者可以在宝宝树新零售和宝宝树美囤两个公众号上购买公司专定产品，前者是普通线上购物，后者更多是以拼团、秒杀等形式；而这四个购物渠道针对不同产品会制定不同优惠。

多角度切入以及加大优惠力度，并未使宝宝树电商业绩有所提升。而高占比的广告营收意味着广告商一旦剥离宝宝树，后者业绩将面临巨大挑战。

“宝宝树平台和社交创新步伐有点为时已晚，没有很好的与行业看齐。” 互联网观察家、原速途研究院院长丁道师向时代周报记者表示，该公司是以母婴生态创始者起家，起点很高，但现在看来广告比重仍居高不下，并没有向资本市场把故事讲好。

来自河南的苗女士今年31岁，家里有一个1岁的孩子，她曾是宝宝树忠实用户，从怀孕到婴儿出生，总会查阅宝宝树APP经验文章。9月26日，苗女士告诉时代周报记者：“我有近半年时间没有打开这个APP，广告越来越多，看平台上面文章让我很急躁。”

在众多宝宝树用户中，苗女士是其缩影。

2019年半年报披露数据中，宝宝树用户体量大幅下滑，上半年宝宝树月活跃用户数量几乎减半，降至8950万，而上年同期为1.772亿。

然而在9月26日的直播中，王怀南仍然，宝宝树月活超过一个亿，“流量是我们引以为傲的牌”。

变现困局

“没有一件事情比兜里的现金更加重要。公司有26亿人民币现金流，给我们有相当大的勇气走下去”直播中，王怀南透露道。

事实上，宝宝树的确深受资本青睐，但流量变现却是首当其冲难题。

宝宝树成立于2007年，是年轻家庭的在线母婴类社区平台，目前旗下包括旗舰平台“宝宝树孕育”，社交记录媒介和早教内容及工具在线平台“小时光”和母婴产品类电商平台“美囤妈妈”。

宝宝树以母婴平台领军企业横空出世后，成功吸引投资者目光。据方正证券(601901,股吧)研究院统计，在成立最初7年时间里，由好未来教育集团等投资方投资近4000万美元，用于公司的营运。

2015年引入聚美优品等战略投资者，并获得跨境电商基因，进一步扩大自身的流量优势，重塑母婴电商格局。

次年，复星领投宝宝树，好未来等战略投资者相继跟投，投资金额高达30亿元。宝宝树借力复星旗下医疗健康资源，开设线上知识付费+健康服务业务。

两年后，宝宝树和复星联合宣布成立宝宝树复星母婴产业基金，为中国年轻家庭搭建健康服务体系。今年8月末，复星再次增持2915.93万股宝宝树股份，成为该公司第一大股东。

2018年5月，阿里巴巴宣布入股2.14亿美元，后期在电商、广告、C2M、知识付费和其他潜在的业务领域与阿里巴巴展开深入合作，助推宝宝树上市。

同年11月27日，宝宝树在港交所上市，并在今年3月6日迎来高光时刻，每股8港元，总市值一度超135亿港元。

在外界看来顺风顺水的宝宝树业绩却开始崩盘。

2019年半年报披露，上半年宝宝树收入从2018年4.07亿元腰斩至2.4亿元，期内净亏损9834.2万元，归属于公司权益股东净亏损9799.5万元。股价也暴跌至2.24港元，总市值蒸发近100亿港元。

对此，宝宝树在半年报中解释道，业绩下滑主要由于中国宏观经济下滑及地缘政治不确定因素使主要广告客户消减预算、电商系统开发的技术复杂程度高于预期、知识付费业务战略转型等因素直接导致广告收入、电商收入和知识付费收入减少。

事实上，宝宝树业绩早在2016年起就已出现放缓趋势。

招股书及财报显示，2016至2018三年内，该公司营收从5.09亿元增长到7.6亿元，但增速却一路下滑，依次为154.9%、43.1%和4.2%。

净利润方面，2016年净利润为44.4亿元，次年增长100亿元左右至155.1亿元，2018年增速回落，增长50亿元不到，为201.2亿元。

丁道师向时代周报记者分析称，宝宝树受到经济下行压力，自身管理和经营策略制定欠缺和母婴市场拥挤等原因导致业绩放缓，最终出现亏损现象；而且经营问题被曝光后，投资者对于宝宝树信心明显不足，继续增持可能性不会很大。

“未来宝宝树还是要以专业、服务为主，保证产品质量和取得消费者信任，朝着正向的、良性的、循环的方向发展，净化母婴市场的同时增加用户认可度和粘度。”丁道师认为。

本网站上的内容（包括但不限于文字、图片及音视频），除转载外，均为时代在线版权所有，未经书面协议授权，禁止转载、链接、转贴或以其他方式使用。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。如其他媒体、网站或个人转载使用，请联系本网站丁先生：chiding@time-weekly.com