8月27日晚间，新天然气(603393)披露了2020年半年度成绩单，报告期内，该上市公司实现营收9.57亿元，同比有所减少；但净利润增长了11.99%，达到1.74亿元，基本每股收益0.56元。同时，新天然气现金流依然稳健，经营活动产生的现金流量净额为3.52亿元，同比基本持平。 

证券时报·e公司记者注意到，新天然气上半年净利润的增加主要得益于成本管控，而对亚美能源的增持进一步提升了未来盈利空间。从前者来看，报告期内，新天然气营业总成本减少约1.3亿元，其中，三项费用管控得当，销售费用、管理费用、财务费用的降幅分别为55.87%、23.03%和21.45%。

从后者来看，通过增持亚美能源，新天然气增加了相应权益，在合并报表范围不变的情况下，能够取得更多收益权。上半年，新天然气通过香港利明增持亚美能源1.77%股份，现持有亚美能源的股份比例达到51.65%。

据了解，根据香港证券监管机构规定，当大股东持股比例超过50%后，增持流程大为化简， 未来最高持股比例可以达到75%。亚美能源是国内煤层气开采龙头企业，盈利能力较强，但估值显著低于同类上市公司，因此，市场对于新天然气进一步增持亚美能源抱有预期。

新冠疫情对多数市场参与者都产生了重要影响，新天然气也不例外。新天然气表示，为落实政府部门的疫情防控部署，上市公司减少不必要的人员、车辆流动，疫情期间对车用燃气及工、商业用气产生一定程度的影响，但公司针对突发应急事件准备了充足预案。

新天然气指出，面对重大突发事件和市场环境的不断变化，公司整体应对策略就是通过“天然气能源全产业链”的战略布局，与控股企业形成强大的协同效应，统一配置并优化市场，充分释放产能，加快煤层气的生产与供应。

这里说的控股企业主要指亚美能源（02686.HK），其中期业绩显示，上半年实现总收入6.3亿元，净利润3.12亿元。得益于潘庄区块的优异表现，亚美能源煤层气总产销量双双实现增长，其中，总产量为4.68亿立方米，总销量为4.63亿立方米，同比增速分别为3.15%和2.45%。

面对国际油气市场的深刻变化，亚美能源在煤层气上的投入并未中断。上半年，潘庄区块共完成钻井44口，较2019年同期增长了100%；马必区块共完成钻井20口。基于此，亚美能源还将今年的资本支出预算从原先计划的7.02亿元调高至7.14亿元。

据证券时报·e公司记者了解，潘庄区块2020年工作计划的重点是加快产量增长的同时保持低成本作业，数据显示，潘庄区块上半年平均日产量为240.10万立方米，比去年同期增加了约10.5万立方米。

相比之下，马必区块还处在增储上产的初期，该区块2019年新钻探的27口井已分别于2019年末至2020年一季度投产，目前均在降压排采中，预计下半年开始产气并做出产量贡献。

目前，亚美能源已经确定了未来5年马必区块开发的重点富集区，2020年在马必区块，除维持年初计划的65口钻井及配套地面设备设施投资外，亚美能源还将压裂计划由年初的68口井进一步增加至87口井，包括2019年钻探的煤层气井及2020年新钻探的煤层气井。

正如前述，国际油气市场正在发生深刻变化，亚美能源表示，虽然上半年因销售价格下降导致收入下滑，但公司将其对利润的影响控制在较小范围内。下半年将在更有效的成本管理下，以增销为首要任务，以多元化的销售路径增大市场销量，以销量补价差、减压产。

从机构观点来看，对新天然气及亚美能源的煤层气业务仍然十分看好。例如，华西证券就指出，马必区块的实证储量与概算储量远高于潘庄区块，未来，随着马必区块钻井数量的增长以及开采进度的推进，马必区块将成为公司未来主要的盈利增长极。

对此，亚美能源表示，马必区块将以高质量的投资管控推进完成全年钻井、压裂和投产作业，为实现马必区块新增产量的同步销售，今年下半年将完成该区域阀组站和外输管线的建设。2020年钻探、压裂的新井将于2021年贡献产量。

值得一提的是，新天然气及亚美能源的发展也频获政策支持，前期，山西省出台了《山西省煤成气增储上产三年行动计划（2020–2022年）》，要求2022年全省煤层气产量达到200亿立方米，并明确规定，推进对外合作区块加快开发，重点保障潘庄等已开发区块稳定增产。