8月17日晚间，荣泰健康（603579.SH）发布2020年半年度报告，报告期内公司实现营业收入8.79亿元，归母净利润9908.73万元。同期公司销售毛利率为32.21%，较去年同期提高2.8个百分点。截至报告期末，公司按摩椅全球累计销量突破170万台，借势大健康风口始终牢牢占据业内龙头地位。

二季度业绩恢复，海外业务表现亮眼

受疫情影响，荣泰健康一季度业绩下滑较为严重，营业收入同比下降36.17%，净利润同比下降48.75%。二季度以来，虽国内疫情得到有效控制，但部分城市疫情仍然较为严重，线下销售未能恢复。荣泰健康克服重重困难，业绩奋起直追，二季度实现营收5.53亿元，与去年同期收入5.86亿元基本持平；实现扣非净利润6331.75万元，较去年同期增长18.91%，为下半年业绩反超打下坚实基础。

荣泰健康表示，2020年公司在专注按摩器具行业不动摇的发展战略指导下，继续坚定围绕按摩器具主业，通过品牌形象升级、加大研发投入、强化内控治理等多方面修炼内功，不断夯实核心竞争力，海外销售数据、线上销售数据表现亮点，成为公司二季度业绩迅速恢复的生力军。

在上半年实体经济受到严重冲击的情况下，公司主动放缓新开门店速度，国内新开门店数量27家，新增4S销售网点179家。尽管开店速度放缓，但现有超过1200家线下门店已为公司树立了高渠道覆盖率的护城河。为降低经销商压力，荣泰健康与广大经销商共渡难关，承担全国经销商导购员一个月底薪，以实际行动为经销商撑腰打气。

特别值得一提的是，尽管海外疫情仍在持续，但借助多年来的品牌优势和渠道优势，荣泰健康在海外部分国家业务迅速恢复。在韩国，客户与公司共同研发医疗级按摩椅，在第一季度销量下滑40%的情况下逆势增长，上半年销量与上年同期基本持平。在越南，高端双子座按摩椅上市后受到市场追捧，带动越南销售收入同比增长超50%以上。在俄罗斯，高端双子座按摩椅同样备受市场期待，下半年有望继续放量。

作为国内按摩器具领军企业，2020年上半年荣泰健康在业绩承受较大压力的情况下，坚持在技术研发方面大力投入资源。报告期研发费用达4415.71万元，公司通过集成机械电子技术、计算机技术、现代控制技术、传感技术、新材料技术及人体工程学等技术，不断增强按摩器具的科技感与舒适度，有效解决了当前按摩效果不满意、人机交互体验差等弊端。公司研发中项目14个，申请中发明专利21件，新增实用新型专利14件，外观设计专利32件，新增软件著作权2件，新增商标1件，截至报告期末，公司国内外累计专利数量365件，软件著作权38件，商标156件。

有分析人士指出，按摩椅作为一种改善生活品质的非必须消费品，其使用体验至关重要，荣泰健康通过大数据、语音识别技术、人体工学的不断加持，对提升按摩椅使用体验至关重要。而公司在技术研发上积累的丰富经验，也必将为公司带来良好的市场口碑与品牌认知，助力公司长期发展。

多维营销合力，跨界合作加速销售转化

荣泰健康新零售尝试同样值得期待。公司在国内市场已经建立起线上线下消费闭环，电商连续多年618、双十一蝉联京东、天猫等电商平台的品类销冠。通过电商渠道，公司抓住消费分层带来的新机遇，积极参与轻奢型、简约型按摩椅的竞争，打造全网爆款产品。

今年上半年，公司正式组建新媒体运营团队，开启品牌专业化、场景化、常态化直播：以消费者运营为核心，用更精细化的方式与用户沟通，形成有层次、有节奏的直播体系。618直播中，公司率先将专业化标签推向消费者，针对消费者关注的按摩功效细分领域，在京东、天猫、小米有品三大电商平台齐力直播引流。公司将当红明星、行业专家、网络红人、科技达人纳入品牌的主播体系，形成自己的直播图谱。同时，在“直播+短视频”的矩阵模型中，公司以短视频、名人直播及企业自播密切配合，形成多维营销的合力。

在品牌升级上，2020年上半年荣泰健康与华特迪士尼（中国）有限公司签订合作协议，正式签下超能陆战队、漫威英雄人物、小飞象（动画片&电影）以及迪士尼中英文商标，2020年6月，公司在深圳及昆山举办了“荣泰&漫威主题展”，吸引了大批年轻消费群体的关注。公司表示，将根据市场情况推出更多场次的漫威主题展，强化公司品牌形象。

募资加码产能建设，行业地位持续提升

2020年3月，荣泰健康推出公开发行A股可转换公司债券预案（以下简称“可转债预案”），目前相关公告已经过董事会、股东大会审议通过，尚待中国证监会核准。本次可转债发行，公司拟募资不超过6亿元，用于浙江湖州南浔智能化生产基地建设，以打破此前部分关键零部件的生产瓶颈，满足生产需求。

荣泰健康表示，公司现有厂房所生产按摩椅的设计产能约27万台；前次募集资金投资项目“新建厂房项目”预计于2020年12月建设完工，设计产能约15万台。本次募集资金投资项目总投资额6.14亿元，设计年产能30万台，预计于2021年12月建设完工，2024年12月完全达产。在上述项目完全达产后，公司按摩椅产品的设计产能将达到约72万台，为实现公司“服务亿万人群，走进千万家庭”的美好愿景奠定基础。

公司还表示，荣泰健康上市后，虽募投项目陆续投产，但随着销量的不断提升，产能仍然不能完全满足销售需求。2019年公司按摩小电器销售量为28.02万台，但同期生产量仅为1.15万台，大部分为外购产品，产能不足在一定程度上制约了公司的发展。

本次可转债发行完成后，短期内公司资产负债率将提高。随着未来可转债持有人陆续实现转股，公司的资产负债率将逐步降低，资本规模增厚。因此，本次可转债发行可进一步优化公司资本结构，增强公司综合竞争力，增强持续盈利能力和抗风险能力，为公司长期可持续发展奠定坚实的基础。

疫情袭来，让更多人认识到身体健康的宝贵。预计未来，随着全球经济发展、消费者收入水平的提升以及健康生活意识的增强，社会老龄化趋势加速，保健产品需求旺盛，按摩椅在按摩产品中的占比将会进一步提升。荣泰健康将基于现有技术、市场及生产等方面的优势基础，充分利用资本市场平台，积极研发新型按摩器具产品、推出新型服务方式，不断调整产品结构、力争成为国际领先的时尚健康电器专业服务商之一。