虽然带量采购对多数医药公司销售价格形成下行压力，但通过渠道改革，德展健康(000813)2019年业绩依然表现超出预期。同时，随着期内积极推进外延式并购，目前公司已突破产品单一瓶颈，实现全方位发展格局。

渠道改革支撑业绩超预期

4月28日晚间，德展健康发布2019年年报显示，期内公司实现营业收入17.75亿元，同比下滑46.06%；净利润3.37亿元，同比下滑63.75%。公司同日发布的2020年一季报中，公司实现营业收入、净利润分别为4.7亿元、9156万元。

2019年医药改革全面发力，首批“4+7”带量采购政策正式开始落地实施，带量采购全面扩围，“健康中国行动”等系列政策不断出台，对医药企业经营业绩提出考验。然而在此背景下，德展健康此前曾调整2019年业绩预期，净利润由2.1亿元至3.15亿元区间，增长至调整后2.7亿元至4.05亿元区间，呈现超预期表现。

2019年，德展健康全资子公司嘉林药业主打产品“阿乐”作为首个通过阿托伐他汀钙一致性评价产品以及成功中标“4+7”城市带量采购。

期内德展健康业绩的超预期表现，或得益于企业对经营销售策略的及时调整。

公司此前公告中称，自2019年12起德展健康拓展了零售终端销售渠道，因公司产品的良好疗效得到了市场的认可，用药人群具有较高的忠诚度，阿乐产品在零售终端销售情况良好。据悉，2019年除集中带量采购外，嘉林药业实行以经销商推广制度的营销模式，实行“以销定产”的生产模式。各生产部（下属公司）按照经批准的销售计划编制生产计划，生产车间按照生产计划进行生产。

同时，公司为应对行业政策环境的变化以及未来的可能趋势，及时调整了市场推广策略，增加培训项目，加强基层医院覆盖，与国内权威学术机构开展合作，得到众多专家的认可及支持，有力落实阿乐的品牌宣传及产品知识传播，提高了品牌的影响力。

推进外延发展形成全方位布局

适应市场变化调整渠道的同时，德展健康2019年以来也积极推进并购，积累了一批具有发展前景的业务板块。

4月24日，德展健康刚刚公告完成了关于北京长江脉医药科技有限责任公司（下称“长江脉”）股权收购相关的工商变更登记手续。此前公司公告称，拟以7.7亿元收购自然人戴彦榛持有的长江脉70%股权，长江脉承诺2020年至2022年净利润不低于6亿元。。

公开资料显示，长江脉是我国首家全领域、全方位发展“大卫生”事业的专业化高新技术企业。受2020年春节以来新冠肺炎疫情在全球范围波及的影响，“大卫生”行业再度受到市场广泛关注。据媒体报道，疫情期间长江脉曾以公益方式配合武汉政府组织疫源消毒和防护工作，而目前公司旗下的健之素牌消毒剂通过了美国FDA和欧盟CE的双重认证，这意味着公司的市场销售区域将进一步拓宽到欧美地区。

在大健康领域，德展健康近年来还在工业大麻产品开拓上深入布局。公司相继与汉麻集团旗下汉义生物科技（北京）有限公司合作成立了德义制药有限公司、美瑞佤那食品饮料有限公司，通过开展类大麻素新化合物研究，推进CBD在治疗罕见病以及癌症等严重影响人类身体健康的重大疾病方面的应用，研究开发相关新药产品。同时在快消品领域，公司“大麻饮料”产品已推向市场。

公司表示，报告期内德展健康加快推进新业务布局，深入布局工业大麻种植、应用等相关领域，布局心血管高端防治筛查等相关领域，有利于公司拓宽产品管线、开拓新业务领域、创造新的利润增长点。截至报告期末，德展健康总资产59.28亿元，较去年同期增长0.1%；资产负债率仅为5.33%，呈现了良性的发展态势。